1，最近種種跡象表明，中國電影市場正在迎來一個(gè)增速放緩的拐點(diǎn)，全年票房增長很可能會降至20-25%。這主要是由于幾大在線票務(wù)平臺前兩年巨額補(bǔ)貼帶來的增長透支，而這種透支在高歌猛進(jìn)的市場環(huán)境下被廣泛誤解為院線建設(shè)拉動(dòng)出來的可持續(xù)增長。電影市場調(diào)整的
1，*近種種跡象表明，中國電影市場正在迎來一個(gè)增速放緩的拐點(diǎn)，全年票房增長很可能會降至20-25%。這主要是由于幾大在線票務(wù)平臺前兩年巨額補(bǔ)貼帶來的增長透支，而這種透支在高歌猛進(jìn)的市場環(huán)境下被廣泛誤解為院線建設(shè)拉動(dòng)出來的可持續(xù)增長。電影市場調(diào)整的漣漪會造成一連串的波紋效應(yīng)，對資本介入影視文化產(chǎn)業(yè)的心態(tài)形成連環(huán)影響。
2，今天關(guān)于限制A股公司通過定增跨界并購四大領(lǐng)域企業(yè)的媒體報(bào)道短期內(nèi)會對影視文化產(chǎn)業(yè)的投資和估值起到雪上加霜的抑制作用。
3，雖然我們不認(rèn)為這種違背市場化原則的監(jiān)管方式會長期存續(xù)，但今年下半年影視文化類公司的估值發(fā)生明顯回調(diào)是大概率事件，影視文化類公司融資的黃金時(shí)間窗口很可能已經(jīng)關(guān)閉。
4，對影視文化類公司而言，在*值得關(guān)注的三大投資主題（能夠拉動(dòng)付費(fèi)用戶的季播網(wǎng)劇、VR內(nèi)容和網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)）中，**個(gè)*為結(jié)實(shí)。
石家莊網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化獲悉，在幾大視頻網(wǎng)站從1000萬付費(fèi)用戶到5000萬付費(fèi)用戶的路途中，它們會向可以拉動(dòng)付費(fèi)用戶的內(nèi)容非理性地砸錢。有能力做出頭部付費(fèi)內(nèi)容的公司不僅有機(jī)會獲得高價(jià)版權(quán)購買，更有機(jī)會通過合作模式創(chuàng)新分享到付費(fèi)會員產(chǎn)生的中長期用戶價(jià)值，讓自己的收入變得更可預(yù)測。因此，未來兩三年各家內(nèi)容公司比拼的*核心的就是這一件事--用內(nèi)容拉動(dòng)和催化付費(fèi)用戶的能力。
5，對于正在融資的影視文化類公司，我們的建議是：暫時(shí)放棄對**估值的追求，能多拿錢多拿錢，用錢碼出生產(chǎn)季播付費(fèi)內(nèi)容的核心競爭力，然后等到A股政策回歸理性后在新一波投資熱浪中享受新一輪的估值狂歡。那**就在18個(gè)月內(nèi)，不會太遠(yuǎn)。
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