太平洋皇冠證券(Pacific Crest Securities)今日發(fā)布投資研究報告，將歡聚時代股票(Nasdaq:YY)評級從跑贏大盤下調至與大盤持平。 以下為報告內容摘要： 由于歡聚時代已接到每股68.50美元的私有化要約，我們將其股票評級從跑贏大盤下調至與大盤持平。 第二財季
太平洋皇冠證券(Pacific Crest Securities)今日發(fā)布投資研究報告，將歡聚時代股票(Nasdaq:YY)評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”。
以下為報告內容摘要：
由于歡聚時代已接到每股68.50美元的私有化要約，我們將其股票評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”。
第二財季業(yè)績：營收為2.189億美元，高于我們預期的2.077億美元，主要得益于廣告、音樂、游戲廣播和在線約會業(yè)務的強勁表現(xiàn)。毛利率為38.7%，低于我們預期的41.7%。每股攤薄收益為0.85美元，高于我們預期的0.82美元。
核心業(yè)務表現(xiàn)強勁：歡聚時代核心業(yè)務依然保持著穩(wěn)定的營收能力，相比之下，教育和游戲廣播業(yè)務拖累了歡聚時代第二財季的表現(xiàn)。我們預計，在可預見的未來，這兩項業(yè)務將繼續(xù)拖累歡聚時代的整體利潤率。
下半年利潤率低迷：我們認為，歡聚時代的在線游戲業(yè)務在下半年面臨更嚴峻的營收環(huán)境。毛利率方面，公司預計內容成本和營收共享成本將高于預期。我們認為，其中很大一部分成本將來自音樂和游戲廣播業(yè)務，因為這兩項業(yè)務正在吸引當前和新競爭對手的極大興趣。
估值：我們將歡聚時代股票評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”。該文章由
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