德意志銀行今天發(fā)布研究報(bào)告，維持對鳳凰新媒體股票的買入評級，以及15.70美元的目標(biāo)股價(jià)。 以下為報(bào)告全文： 關(guān)于疲軟的第二季度付費(fèi)服務(wù)營收預(yù)期，目前有了更好的理解 在近期的第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，鳳凰新媒體給出了疲軟的第二季度付費(fèi)服務(wù)營收預(yù)期。
德意志銀行今天發(fā)布研究報(bào)告，維持對鳳凰新媒體股票的“買入”評級，以及15.70美元的目標(biāo)股價(jià)。
以下為報(bào)告全文：
關(guān)于疲軟的第二季度付費(fèi)服務(wù)營收預(yù)期，目前有了更好的理解
在近期的**季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，鳳凰新媒體給出了疲軟的第二季度付費(fèi)服務(wù)營收預(yù)期。我們目前已注意到，鳳凰新媒體有意減少了付費(fèi)服務(wù)中盈利能力不強(qiáng)的部分，例如互動(dòng)語音應(yīng)答和付費(fèi)視頻。第二季度，在運(yùn)營商營收分享方面，即將到來的增值服務(wù)改革和調(diào)整將給這些利潤率較低的業(yè)務(wù)帶來更大的壓力。不過我們認(rèn)為，從第二季度開始，鳳凰新媒體的利潤率將有上升潛力。移動(dòng)游戲?qū)⒊蔀橹饾u增長的營收來源，但該公司選擇弱化這一業(yè)務(wù)。此外，我們估計(jì)鳳凰新媒體正在開發(fā)多款尚未披露的新服務(wù)，這將給2014年下半年業(yè)績帶來提升。
移動(dòng)廣告進(jìn)展緩慢
圍繞應(yīng)用預(yù)裝，鳳凰新媒體正積極尋求與電信運(yùn)營商、智能手機(jī)廠商和智能電視廠商，例如中國聯(lián)通、康佳和三星的戰(zhàn)略合作。關(guān)于提升移動(dòng)營銷的目標(biāo)性，整個(gè)行業(yè)都需要繼續(xù)加強(qiáng)技術(shù)。但相對于中國其他互聯(lián)網(wǎng)公司，鳳凰新媒體的移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)所占比例還很小。我們認(rèn)為，在2015年之前，鳳凰新媒體移動(dòng)廣告營收不會(huì)有太大的增長。
原生廣告的首次嘗試
據(jù)
石家莊網(wǎng)站建設(shè)了解，鳳凰新媒體已說服通用電氣贊助新垂直頻道“創(chuàng)新”的啟動(dòng)。這一頻道將提供與通用電氣產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)的內(nèi)容。隨著一些大客戶逐漸接受原生廣告(將廣告與內(nèi)容混合在一起發(fā)布)，這類廣告的規(guī)模將逐漸擴(kuò)大。原生廣告技術(shù)可以向廣告受眾發(fā)布符合興趣的內(nèi)容，但可能會(huì)被用戶認(rèn)為帶來干擾。鳳凰新媒體對于汽車業(yè)務(wù)(占營收的27%)與汽車垂直網(wǎng)站的競爭很有信心。該公司一方面可以在汽車品牌廣告市場取得領(lǐng)先，另一方面可以積極地為消費(fèi)者的整個(gè)購買流程提供支持，而不僅是被動(dòng)地發(fā)布品牌廣告和信息。維持“買入”評級。
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