摩根大通今日發(fā)布投資報(bào)告，維持鳳凰新媒體股票(NYSE:FENG)增持評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從15美元調(diào)高至16美元。 以下為報(bào)告內(nèi)容摘要： 鳳凰新媒體2013財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)十分強(qiáng)勁，主要得益于廣告業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)。由于今年上半年的廣告前景依舊樂(lè)觀，以及付費(fèi)服務(wù)增長(zhǎng)
摩根大通今日發(fā)布投資報(bào)告，維持鳳凰新媒體股票(NYSE:FENG)“增持”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從15美元調(diào)高至16美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
鳳凰新媒體2013財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)十分強(qiáng)勁，主要得益于廣告業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)。由于今年上半年的廣告前景依舊樂(lè)觀，以及付費(fèi)服務(wù)增長(zhǎng)乏力，我們認(rèn)為鳳凰新媒體的營(yíng)收組合將繼續(xù)趨向廣告業(yè)務(wù)，這將推動(dòng)未來(lái)6個(gè)月至12個(gè)月內(nèi)的利潤(rùn)率增長(zhǎng)。這也將在一定程度上抵消今年投資計(jì)劃(研發(fā)、營(yíng)銷和并購(gòu)等)所帶來(lái)的消極影響，我們預(yù)計(jì)，這些投資將在未來(lái)2年獲得回報(bào)。因此，我們繼續(xù)維持鳳凰新媒體股票“增持”評(píng)級(jí)。
第四財(cái)季業(yè)績(jī)強(qiáng)勁：基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股攤薄收益較我們的預(yù)期高32%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高33%。這主要得益于廣告營(yíng)收的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
鳳凰新媒體與鳳凰衛(wèi)視的長(zhǎng)期協(xié)同效應(yīng)：鳳凰新媒體的一個(gè)核心優(yōu)勢(shì)是來(lái)自其母公司鳳凰衛(wèi)視的****的新聞相關(guān)內(nèi)容。在鳳凰新媒體CEO劉爽被任命為鳳凰衛(wèi)視COO后，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一年至兩年內(nèi)，雙方在內(nèi)容和銷售方面將有更多整合。其中，內(nèi)容整合有望在未來(lái)1-2個(gè)季度內(nèi)啟動(dòng)。
用戶群多樣化：鳳凰新媒體門戶網(wǎng)站的用戶通常為高端用戶(薪水高、受教育程度高)。鳳凰新媒體今年將啟動(dòng)一項(xiàng)新戰(zhàn)略，通過(guò)內(nèi)容投資和自主創(chuàng)作來(lái)推動(dòng)用戶多樣化。我們預(yù)計(jì)，該戰(zhàn)略將幫助鳳凰新媒體贏得娛樂(lè)市場(chǎng)用戶。
付費(fèi)服務(wù)低迷：盡管移動(dòng)增值服務(wù)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下滑，但鑒于與運(yùn)營(yíng)商的良好合作關(guān)系，以及4G的商用，我們預(yù)計(jì)鳳凰新媒體付費(fèi)服務(wù)將繼續(xù)適度增長(zhǎng)。
估值：我們繼續(xù)維持鳳凰新媒體股票“增持”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從15美元調(diào)高至16美元。該文章由
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