在蘋果、亞馬遜等明星科技股帶領(lǐng)下，美股上周最后一個(gè)交易日上演了反轉(zhuǎn)好戲。隨著七月收官，三大股指也交出了月線四連漲的答卷。 對(duì)于美國(guó)股市而言，盛夏往往并不意味著行情熱度的來(lái)臨。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)LPL Research的統(tǒng)計(jì)，過(guò)去10年里，美國(guó)三大股指在8月的平
在蘋果、亞馬遜等明星科技股帶領(lǐng)下，美股上周**一個(gè)交易日上演了反轉(zhuǎn)好戲。隨著七月收官，三大股指也交出了月線四連漲的答卷。
對(duì)于美國(guó)股市而言，盛夏往往并不意味著行情熱度的來(lái)臨。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)LPL Research的統(tǒng)計(jì)，過(guò)去10年里，美國(guó)三大股指在8月的平均表現(xiàn)是*差的。面對(duì)疫情反復(fù)、地域政治風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政刺激不確定性等挑戰(zhàn)因素，科技股能否幫助市場(chǎng)打破“八月魔咒”？
公共衛(wèi)生事件對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響高峰期可能已經(jīng)過(guò)去。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，二季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化季率為-32.9%，創(chuàng)上世紀(jì)40年代以來(lái)**降幅。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）稱，受美國(guó)政府3~4月采取“居家令”影響，全美經(jīng)濟(jì)活動(dòng)遭遇打擊，占到GDP近七成的消費(fèi)者開(kāi)支明顯下滑，環(huán)比減少2325億美元。與此同時(shí)，美國(guó)二季度個(gè)人儲(chǔ)蓄率大幅升至25.7%。BEA警告稱，疫情的全部影響依然無(wú)法在統(tǒng)計(jì)中得到完全量化。
6月末，美國(guó)各地開(kāi)始的新一輪疫情，讓被寄予厚望的復(fù)蘇之路再次變得復(fù)雜起來(lái)。勞動(dòng)力市場(chǎng)受到?jīng)_擊的跡象開(kāi)始出現(xiàn)，7月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為143.4萬(wàn)，連續(xù)第二周回升，同時(shí)續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)7周來(lái)首次增加，顯示各地區(qū)面臨失業(yè)率重新上升的風(fēng)險(xiǎn)。疫情也對(duì)居民消費(fèi)預(yù)期造成打壓，摩根大通稱，7月美國(guó)信用卡和借記卡交易數(shù)據(jù)并未延續(xù)此前兩個(gè)月的反彈態(tài)勢(shì)。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受記者采訪時(shí)表示，美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)大幅下滑，外界對(duì)此已有預(yù)期。隨著商業(yè)重啟，6月份的數(shù)據(jù)一度為下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了希望，但疫情卷土重來(lái)正在打破這種預(yù)期。
潛在的失業(yè)問(wèn)題令人擔(dān)憂，尤其是在聯(lián)邦緊急失業(yè)救濟(jì)到期之際。施瓦茨告訴記者，高頻數(shù)據(jù)顯示，7月初以來(lái)，隨著就業(yè)市場(chǎng)降溫和消費(fèi)者信心下滑，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行。如果沒(méi)有后續(xù)的政府援助，同時(shí)在控制新冠病毒方面無(wú)法取得進(jìn)展，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，美**庭支出意愿將陷入低迷。
美聯(lián)儲(chǔ)在7月議息會(huì)議上也強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，未來(lái)經(jīng)濟(jì)路徑取決于政府的行動(dòng)，并重申美聯(lián)儲(chǔ)致力于使用所有工具。他強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能需要美聯(lián)儲(chǔ)和國(guó)會(huì)的更多援助。
施瓦茨向記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)聲明顯示，零利率將在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)得以保持，同時(shí)延長(zhǎng)緊急貸款機(jī)制至年底也體現(xiàn)出聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）維護(hù)企業(yè)生存的決心。
正如不少美聯(lián)儲(chǔ)官員提到的，國(guó)會(huì)財(cái)政支持對(duì)經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，近一周來(lái)有關(guān)刺激法案的談判進(jìn)展不大，救濟(jì)金到期后將沖擊3000多萬(wàn)美國(guó)人的收入。施瓦茨預(yù)計(jì)，隨著國(guó)會(huì)休會(huì)期即將到來(lái)，兩黨可能在**時(shí)刻達(dá)成1.5萬(wàn)億~2萬(wàn)億美元規(guī)模的一攬子協(xié)議。
美股財(cái)報(bào)季進(jìn)入下半場(chǎng)，科技股再次成為焦點(diǎn)，“四巨頭”蘋果、亞馬遜、Facebook和谷歌的二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，連續(xù)兩個(gè)交易日將搖搖欲墜的三大股指從盤中低點(diǎn)拉回。
資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受記者采訪時(shí)表示，美股近期的震蕩走勢(shì)顯示經(jīng)濟(jì)前景依然是打壓市場(chǎng)信心的主要因素，美國(guó)正處于衰退之中，嚴(yán)峻的疫情防控形勢(shì)也說(shuō)明，第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)很難出現(xiàn)像白宮顧問(wèn)庫(kù)德洛承諾的V形反轉(zhuǎn)的情況。
全球金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)提供商路孚特（Refinitiv）的數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的標(biāo)普500指數(shù)成份股中，82%的企業(yè)財(cái)報(bào)好于預(yù)期，遠(yuǎn)高于65%的歷史平均水平。與3月以來(lái)的走勢(shì)類似，科技股也是盈利表現(xiàn)**的板塊之一，路孚特預(yù)計(jì)，二季度該行業(yè)盈利將增長(zhǎng)1.4%，而目前美股整體盈利同比下滑33%。
施羅斯伯格向記者表示，科技股的業(yè)績(jī)?cè)谝咔闆_擊下顯得異常突出，投資者積極買入也說(shuō)明了對(duì)企業(yè)前景持續(xù)看好。但結(jié)合近期銀行、能源等周期股低迷，以及黃金、加密貨幣強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)看，大量的不確定因素將導(dǎo)致短期內(nèi)市場(chǎng)依然可能難以迎來(lái)突破上行的走勢(shì)。
國(guó)泰君安國(guó)際策略師李恒釗對(duì)科技股持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，他向記者表示，F(xiàn)AAMG（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌）五巨頭依舊存在投資價(jià)值，疫情導(dǎo)致大量企業(yè)延續(xù)遠(yuǎn)程辦公模式，而大量的居家需求依舊利好美股科技龍頭，尤其是擁有電商以及云業(yè)務(wù)的亞馬遜、辦公軟件霸主微軟等，中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生太大改變。
不過(guò)李恒釗認(rèn)為，目前美股估值處于過(guò)去十年均值的兩倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，科技股更是在經(jīng)歷一波大漲之后估值站上歷史高位，投資者需要警惕下半年科技股面臨的一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，目前成長(zhǎng)股及價(jià)值股的估值差異，已達(dá)過(guò)去20年的極端水平，價(jià)值股遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于成長(zhǎng)股。如果下半年經(jīng)濟(jì)回暖，預(yù)計(jì)估值較低的金融及消費(fèi)板塊將迎來(lái)機(jī)會(huì)。
懸而未決的反壟斷調(diào)查，也可能是引發(fā)明星科技股波動(dòng)的影響因素。
石家莊網(wǎng)站建設(shè)消息7月29日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院司法委員會(huì)下屬反壟斷小組召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)，亞馬遜CEO貝佐斯（Jeff Bezos）、蘋果CEO庫(kù)克（Tim Cook）、臉書CEO扎克伯格（Mark Zuckerberg）和谷歌CEO皮查伊（Sundar Pichai）均出席會(huì)議并接受質(zhì)詢。
咨詢機(jī)構(gòu)Wedbush分析師艾夫斯(Dan Ives)上周在報(bào)告中分析稱，雖然從根本上說(shuō)，大型科技股的表現(xiàn)好于許多人的預(yù)期，但展望2020年的剩余時(shí)間，針對(duì)大型科技公司的反壟斷風(fēng)暴烏云似乎正在形成。
例如，美國(guó)司法部密切關(guān)注谷歌利用其占主導(dǎo)地位的搜索業(yè)務(wù)來(lái)扼殺競(jìng)爭(zhēng)。蘋果App Store在美國(guó)，特別是在歐盟，仍然是眾矢之的?？偠灾磥?lái)大型科技股面臨監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其商業(yè)行為的調(diào)查將會(huì)變得更加激烈。
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