7月20日，螞蟻集團(tuán)官宣啟動(dòng)IPO一事在互聯(lián)網(wǎng)上刷了屏，這一行業(yè)傳言多年的事情終于塵埃落定。A（科創(chuàng)）+H（港交所）同步上市的模式、2000億美元的目標(biāo)估值，都讓螞蟻IPO成為近年來(lái)資本市場(chǎng)最受關(guān)注的IPO事件之一
7月20日，螞蟻集團(tuán)官宣啟動(dòng)IPO一事在互聯(lián)網(wǎng)上刷了屏，這一行業(yè)傳言多年的事情終于塵埃落定。A（科創(chuàng)）+H（港交所）同步上市的模式、2000億美元的目標(biāo)估值，都讓螞蟻IPO成為近年來(lái)資本市場(chǎng)*受關(guān)注的IPO事件之一。
上一個(gè)如此備受矚目的IPO事件是小米登陸港股市場(chǎng)。小米于2018年7月9日上市，雷軍曾一度野心勃勃要做騰訊+蘋(píng)果，很多人對(duì)小米十分看好，比如曾因?yàn)閁C被收購(gòu)而委身阿里門(mén)下、后來(lái)二次創(chuàng)業(yè)做小鵬汽車(chē)再獲成功的何小鵬，就直接拿出1億美元力挺小米。然而資本市場(chǎng)**卻給所有人上了一課：再大的野心都要資金來(lái)?yè)?，投資者真金白銀的投票，才能撐起股票的市值。
相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，小米不受資本市場(chǎng)待見(jiàn)，上市即破發(fā)，一年股價(jià)腰斬，跟隨雷軍創(chuàng)業(yè)多年的小米員工短期內(nèi)并未依靠IPO實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。好在兩年后的今天，小米終于漲回了發(fā)行價(jià)17港元，**達(dá)到17.5港元，*近一年股價(jià)**漲幅高達(dá)111%，被套的投資者們終于可以下車(chē)了。
螞蟻跟小米IPO相似的地方都是轟轟烈烈，都是盛名之下，都是期望甚高。螞蟻是否會(huì)重蹈小米覆轍？螞蟻不是小米。小米是AIoT的標(biāo)桿巨頭，采取獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)+新零售+硬件的商業(yè)模式，雷軍用“騰訊 x 蘋(píng)果”來(lái)解釋小米就是怕資本市場(chǎng)不理解。資本市場(chǎng)對(duì)其價(jià)值認(rèn)知有一個(gè)過(guò)程，如今小米重回發(fā)行價(jià)正是價(jià)值回歸。螞蟻則是金融+科技的FinTech標(biāo)桿，與阿里系的獨(dú)特關(guān)系，規(guī)?；睦麧?rùn)，可持續(xù)的增長(zhǎng)，意味著其在資本市場(chǎng)不會(huì)面臨著價(jià)值認(rèn)定的“拉鋸戰(zhàn)”，每個(gè)人都知道螞蟻非常有價(jià)值與前景，核心分歧在于究竟是很值錢(qián)、還是非常值錢(qián)。
資本市場(chǎng)今非昔比。在小米IPO儀式上雷軍開(kāi)頭就說(shuō)：“全球資本市場(chǎng)風(fēng)云變化，感謝十多萬(wàn)投資者在此刻真金白銀支持小米，包括李嘉誠(chéng)、馬云、馬化騰先生等等。盡管大勢(shì)不好，但我堅(jiān)信好的公司依然能脫穎而出。”小米在上市時(shí)機(jī)選擇上吃了大虧。如今螞蟻面臨的，卻是一個(gè)肉眼可見(jiàn)的牛市環(huán)境，真可謂趕早不如趕巧。
從美股到港股到A股，牛市跡象均已非常明顯，原因眾所周知：后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求強(qiáng)勁，一邊是貨幣寬松政策，一邊是資金避險(xiǎn)需求，股市成為**蓄水池。就像經(jīng)緯張穎說(shuō)的：“疫情越嚴(yán)重，貨幣越寬松，我們面臨的是人類(lèi)歷史上**規(guī)模的ZF+央行干預(yù)。”他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年一年擴(kuò)張的資產(chǎn)，會(huì)是過(guò)往所有年份的總和。
大水漫灌，在這樣的政策背景下，人造牛市出現(xiàn)是必然，科技公司市值也水漲船高。蘋(píng)果成為**一家萬(wàn)億美元市值的公司似乎是昨天的新聞，今天市值已高達(dá)1.71萬(wàn)億美元。二季度中國(guó)新增三家千億美元俱樂(lè)部新成員：美團(tuán)、京東與拼多多，*近一年**漲幅分別高達(dá)226.6%、148.5%和414.6%。
螞蟻上市踩準(zhǔn)了點(diǎn)，有望在港股吃到全球資本市場(chǎng)紅利，在科創(chuàng)吃盡內(nèi)地資本市場(chǎng)紅利。
后市螞蟻有望沖擊3000億甚至4000億美元市值——在阿里與騰訊沖擊萬(wàn)億美元市值俱樂(lè)部時(shí)。有人說(shuō)螞蟻4000億美元市值是癡人說(shuō)夢(mèng)，不要忘了，特斯拉1000億市值時(shí)一堆人說(shuō)泡沫對(duì)其做空，**市值已高達(dá)3045億美元；2014年阿里赴美上市人們爭(zhēng)論是否價(jià)值千億美元，媒體報(bào)道都是說(shuō)“估值或超千億美元”，結(jié)果發(fā)行時(shí)2000億美元，如今6835億美元市值，**超過(guò)7000億美元。資本市場(chǎng)正在對(duì)科技公司進(jìn)行價(jià)值重估。
科創(chuàng)板也是要考慮的因素，A股企業(yè)市盈率遠(yuǎn)超美港股，世界上**家破萬(wàn)億美元的公司不是蘋(píng)果，中石油2007年在上海證券交易所登陸后市值超過(guò)萬(wàn)億美元；360等公司從美國(guó)資本市場(chǎng)退市后回歸A股市值獲得了數(shù)量級(jí)增長(zhǎng)。且A股投資者更加激進(jìn)——一定程度是因?yàn)閮?yōu)質(zhì)標(biāo)的少，因此有人認(rèn)為，螞蟻在A股的市值有望超過(guò)茅臺(tái)，成為新股王。
BAT后，新一波互聯(lián)網(wǎng)巨頭的代表企業(yè)究竟是誰(shuí)？各種說(shuō)法都有，*常見(jiàn)的是TMD，T是字節(jié)跳動(dòng)（頭條），D是滴滴，M有說(shuō)小米，有說(shuō)美團(tuán)，有說(shuō)螞蟻。巧合的是，如今未上市的三大巨頭，正好對(duì)應(yīng)TMD，這里的M自然是螞蟻。
滴滴：不缺錢(qián)，但可能已在籌備IPO。
在螞蟻官宣啟動(dòng)IPO的同**，報(bào)道稱(chēng)滴滴正與投行洽談，計(jì)劃*快年內(nèi)公開(kāi)發(fā)行，目標(biāo)估值超過(guò)6000億港幣（約800億美元），對(duì)此滴滴并未正面回應(yīng)。不過(guò)新聞報(bào)道口徑是：“接近滴滴高層人士表示，滴滴正在籌備港股上市，但具體的方案尚在推進(jìn)當(dāng)中。”明眼人一看就明白意思。
今年5月滴滴總裁柳青在接受外媒采訪時(shí)曾表示，“滴滴目前沒(méi)有裁員或籌集資金的計(jì)劃。”是否IPO，滴滴應(yīng)該在觀望中，且很可能取決于螞蟻登陸后的表現(xiàn)。
石家莊網(wǎng)站建設(shè)消息2019年小米IPO時(shí)，螞蟻上市傳言一度十分密集，當(dāng)時(shí)港交所修訂了上市規(guī)，螞蟻可以上市然而*終卻沒(méi)有執(zhí)行。
滴滴當(dāng)前如果IPO，主要原因可能是給投資人退出選擇。報(bào)道稱(chēng)滴滴賬面現(xiàn)金超過(guò)500億元，但投資人有退出訴求。7月21日阿里拍賣(mài)上出現(xiàn)了滴滴部分股權(quán)拍賣(mài)的信息，起拍價(jià)9200萬(wàn)元，這似乎印證了“投資人退出訴求”這一傳言，這也表明上市不是投資人退出的**路徑——但是，如果牛市持續(xù)，自然是**路徑。
7月21日，澎湃新聞報(bào)道稱(chēng)，TikTok原總裁朱駿已任字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)品和戰(zhàn)略副總裁兼管投資，字節(jié)跳動(dòng)回應(yīng)稱(chēng)朱駿擔(dān)任字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)品和戰(zhàn)略副總裁，負(fù)責(zé)產(chǎn)品戰(zhàn)略、公司戰(zhàn)略和投資。同**，美眾議院通過(guò)法案禁止聯(lián)邦雇員在政府設(shè)備上使用TikTok，這不是類(lèi)似舉措的開(kāi)始，很可能也不是結(jié)束。
6月下旬，“娛樂(lè)資本論”曾梳理，從2014年到當(dāng)時(shí)字節(jié)跳動(dòng)所有公開(kāi)、非公開(kāi)的投資活動(dòng)，發(fā)現(xiàn)在這7年里，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)外披露的投資活動(dòng)僅有89起，這一數(shù)目遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于BAT，這表明其投資策略趨于保守——但**不是沒(méi)錢(qián)。朱駿掌管投資后，基于多只現(xiàn)金牛賺取的充沛資金，字節(jié)跳動(dòng)或?qū)⒓铀僭谌蛩拿姘朔剿蚜_優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這跟阿里巴巴2014年上市前夕的大手筆買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)有些相似，均可豐富業(yè)務(wù)生態(tài)、擴(kuò)寬業(yè)務(wù)邊界、建設(shè)與鞏固護(hù)城河。
當(dāng)前，相對(duì)于IPO，字節(jié)跳動(dòng)今天有更緊急更重要的事情要處理。因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易環(huán)境的變化TikTok業(yè)務(wù)被波及。字節(jié)跳動(dòng)今天正在積極守衛(wèi)TikTok，有媒體稱(chēng)這是字節(jié)跳動(dòng)IPO前的**一役。
TikTok給字節(jié)跳動(dòng)貢獻(xiàn)的收入規(guī)模不大，但增速?lài)樔耍?019年?duì)I收1.769億美元，同比增長(zhǎng)五倍，2020年僅僅是在美國(guó)市場(chǎng)預(yù)計(jì)都有5億美元收入。相對(duì)于現(xiàn)金牛，TikTok更大價(jià)值是事實(shí)上已成為字節(jié)跳動(dòng)海外的入口級(jí)業(yè)務(wù)，是其成為中國(guó)*成功的全球化互聯(lián)網(wǎng)公司的核心產(chǎn)品，它決定字節(jié)跳動(dòng)可以走多遠(yuǎn)，做多大。
字節(jié)跳動(dòng)上市后市值大概是什么量級(jí)？2018年估值已到750億美元，這兩年憑借抖音這張好牌字節(jié)跳動(dòng)一騎絕塵，2019年市值超過(guò)1200億美元的消息就已見(jiàn)諸報(bào)端，有媒體報(bào)道2019年字節(jié)跳動(dòng)營(yíng)收超1400億元，增長(zhǎng)近280%，一季度營(yíng)收飆升至56億美元（約合人民幣400億元），同比增長(zhǎng)130%以上，年度營(yíng)收目標(biāo)據(jù)說(shuō)已超過(guò)2000億元，營(yíng)收、增長(zhǎng)數(shù)據(jù)都非常華麗，短視頻、直播、電商與全球化諸多故事均十分性感，再加上2020年疫情期間全球資本市場(chǎng)對(duì)科技公司的價(jià)值進(jìn)行了重估，因此我估計(jì)字節(jié)跳動(dòng)的估值應(yīng)該遠(yuǎn)超千億美元。
TikTok保衛(wèi)戰(zhàn)成功意味著字節(jié)跳動(dòng)是跟螞蟻同級(jí)，甚至可以挑戰(zhàn)AT的數(shù)千億美元級(jí)選手，如果失敗，也可以守住千億美元俱樂(lè)部這一防線。
目前，中國(guó)尚未上市的后浪三巨頭TMD中，只有螞蟻確定已啟動(dòng)IPO。7月21日媒體報(bào)道螞蟻集團(tuán)已考慮任命瑞士信貸為其IPO全球協(xié)調(diào)人，IPO機(jī)器已在高速運(yùn)轉(zhuǎn)。滴滴與字節(jié)跳動(dòng)目前沒(méi)有確切的IPO消息，但都可能是在觀望關(guān)注。
有人說(shuō)昨晚興奮不眠的不只是螞蟻金服的員工，這事兒跟字節(jié)跳動(dòng)與滴滴的員工密切相關(guān)，因?yàn)椴徽撌茿+H的模式，還是2000億美元的目標(biāo)市值，螞蟻金服的IPO對(duì)于滴滴和字節(jié)跳動(dòng)的IPO都會(huì)有重要的參照意義，字節(jié)跳動(dòng)與滴滴因?yàn)镮PO而誕生的富豪恐怕不會(huì)比螞蟻少多少。
在螞蟻官宣IPO消息的時(shí)候，有網(wǎng)友稱(chēng)聽(tīng)到了螞蟻整層樓的呼聲，這是“財(cái)務(wù)自由”的呼聲，實(shí)際上，這可能有一些誤會(huì)，因?yàn)椴簧傥浵佇』锇槎荚前⒗飭T工，再加上多年來(lái)優(yōu)渥的薪酬，他們中的很多人早已財(cái)務(wù)自由，上市對(duì)于他們來(lái)說(shuō)只是“財(cái)務(wù)更自由”而已。
石家莊網(wǎng)站建設(shè)消息7月21日，有螞蟻小伙伴在朋友圈表示，這個(gè)呼聲是網(wǎng)商銀行一個(gè)項(xiàng)目破冰的呼聲，照片顯示，螞蟻CEO胡曉明在場(chǎng)。
當(dāng)然，上市對(duì)任何一家企業(yè)都具有里程碑意義。一個(gè)巨人站在那里，所有人都知道他很重，卻不知道多重，上市一下就見(jiàn)真章，重量級(jí)出來(lái)了。螞蟻、滴滴與字節(jié)跳動(dòng)上市后，將徹底改變互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局，它們將在AT兩大超級(jí)巨頭，與MJP（美團(tuán)、京東和拼多多）三大千億美元巨頭間尋找自己的位置，如果這一結(jié)果成立，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)就會(huì)有三個(gè)巨頭陣營(yíng)：AT超級(jí)巨頭，TMD準(zhǔn)超級(jí)巨頭，以及MJP千億美元級(jí)巨頭，不同階層的跨越會(huì)很難。
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的每一次超級(jí)IPO，都會(huì)批量催生富豪，改變福布斯富豪榜單的排位，甚至顯著拉高一個(gè)城市的房?jī)r(jià)?；ヂ?lián)網(wǎng)堪稱(chēng)一部“造富機(jī)”，如今放眼看去，TMD這一波或許會(huì)是互聯(lián)網(wǎng)造富的末班車(chē)，隨著AI時(shí)代的全面到來(lái)，純互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)恐怕很難再誕生TMD這樣的超級(jí)獨(dú)角獸了，雖然今后科技企業(yè)依然會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)批量造富神話，但大概率不會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，這是互聯(lián)網(wǎng)**的資本狂歡。
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