2月27日，360的部分限售股份將迎來(lái)解禁期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，360共計(jì)7.03億股上市流通，占目前總股本的10.40%，解禁市值超200億。 作為網(wǎng)絡(luò)安全第一股，此次解禁，是危還是機(jī)？ 在回答這個(gè)問(wèn)題之前，我們需要厘清一個(gè)核心，那就是解禁向市場(chǎng)釋放了流動(dòng)性。
2月27日，360的部分限售股份將迎來(lái)解禁期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，360共計(jì)7.03億股上市流通，占目前總股本的10.40%，解禁市值超200億。
作為“網(wǎng)絡(luò)安全**股”，此次解禁，是危還是機(jī)？
在回答這個(gè)問(wèn)題之前，我們需要厘清一個(gè)核心，那就是解禁向市場(chǎng)釋放了流動(dòng)性。而從歷史上的互聯(lián)網(wǎng)科技牛股來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性是牛股的標(biāo)配，比如港股上市的騰訊，就通過(guò)拆股向市場(chǎng)釋放了充分的流動(dòng)性。
而流動(dòng)性釋放之后，有利于更多的優(yōu)質(zhì)投資者持有，后面就看這家公司是否具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值了，二者共振，牛股得以產(chǎn)生。
在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)江湖，360是*特別的存在。它幾乎和所有大佬都交過(guò)手，卻依然活得很滋潤(rùn)。
毫無(wú)疑問(wèn)，360已成為一家航母級(jí)公司，是網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域無(wú)可爭(zhēng)議的“一哥”；平均月活用戶6億，市場(chǎng)滲透率達(dá)97%，護(hù)城河深不可測(cè)。此外，其在PC瀏覽器市場(chǎng)滲透率超80%；移動(dòng)安全產(chǎn)品的平均月活用戶近5億。
不過(guò)，360**的看點(diǎn)，當(dāng)屬其一直深耕的“大安全”戰(zhàn)略。
隨著科技的發(fā)展，情報(bào)的竊取早已不再是撬門溜鎖那么原始，網(wǎng)絡(luò)完全不僅影響我們的日常生活，更影響到**的系統(tǒng)安全。曾有黑客將木馬潛伏到證券交易系統(tǒng)，長(zhǎng)期竊取信息，大搞內(nèi)幕交易，美國(guó)大選甚至出現(xiàn)黑客入侵總統(tǒng)候選人郵箱事件。
當(dāng)初，360毅然回歸A股，除了市場(chǎng)原因，更多的，是周鴻祎打造“**網(wǎng)絡(luò)安全守衛(wèi)者”的決心。正如他說(shuō)的“作為一個(gè)安全公司，必須要有國(guó)界”，他寧可當(dāng)“負(fù)翁”，也要率領(lǐng)360回歸。
早在2017年，周鴻祎就公布了進(jìn)軍“大安全”的戰(zhàn)略。近年來(lái)，圍繞“大安全”戰(zhàn)略，360集中發(fā)力，結(jié)出了累累碩果。截止2018年末，360獲授權(quán)專利總量近4200件，專利申請(qǐng)總量超12000件。此外，360的核心安全團(tuán)隊(duì)在2018年“發(fā)現(xiàn)了489個(gè)漏洞”，進(jìn)入了高通的“漏洞獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”。
據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球信息安全支出占IT支出的比例為3.05%，而2019年中國(guó)信息安全支出占IT支出比例僅為1.7%左右，相對(duì)于全球平均水平還有較大差距。隨著網(wǎng)絡(luò)安全法等相關(guān)法律法規(guī)逐步落地，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)也迎來(lái)了井噴式發(fā)展。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2019年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)總體支出將達(dá)到73.5億美元，到2021年將形成千億級(jí)別市場(chǎng)。
目前，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)方興未艾，這無(wú)疑給360裝上了新的增長(zhǎng)引擎；一定程度上，360已具備了成為科技大牛股的基因。但是，二級(jí)市場(chǎng)上360股價(jià)并不是十分搶眼，原因在于360還有一具痛苦的“枷鎖”，即市場(chǎng)流動(dòng)性。
流動(dòng)性，互聯(lián)網(wǎng)牛股的“標(biāo)配”
近十年來(lái)，國(guó)內(nèi)的科技公司快速發(fā)展，BAT已成長(zhǎng)為全球巨無(wú)霸，但由于制度原因，A股投資者難以分享時(shí)代的紅利。360“東歸”后，A股股民終于有了機(jī)會(huì)。
但是客觀而言，360回歸之初，釋放給市場(chǎng)的流通股并不多，很多投資者未能充分享受這一紅利。目前，360的流通股僅有3.97億股，僅僅占總股本的5.9%。換言之，360雖有近2000億的市值，但流通盤卻只有百億市值，是A股名副其實(shí)的“小盤股”。
360解禁，效果類似于2014年騰訊拆股。作為港股的“股王”，騰訊也是港股市場(chǎng)交投*活躍的公司之一。但是，由于股價(jià)太高，股本數(shù)量偏少，無(wú)形中將很多投資者擋在了門外。2014年初，騰訊就一路勢(shì)如破竹的漲到了500多港元，逐漸成了“有錢人的游戲”。
為了激活股票流動(dòng)性，2014年3月，騰訊實(shí)施了“1拆5”的拆股方案。拆股完成后，騰訊股價(jià)從500港元降到了100港元，投資門檻也大幅下降。此舉有效增加了股票的流動(dòng)性，幫助更多投資者分享到了時(shí)代的紅利。
拆股之后，騰訊不改“股王”本色，數(shù)年后又回到了500港元左右的高位?？梢钥吹?，拆股，不僅沒(méi)有打亂“股王”的節(jié)奏，反而激活了牛股的基因。
其實(shí)，拆股這個(gè)玩法，在港股和美股都很常見(jiàn)。早在2006年，網(wǎng)易股價(jià)接近100美元時(shí)，網(wǎng)易就進(jìn)行了“1拆4”；2010年，百度實(shí)行“1拆10”；去年10月，阿里通過(guò)“1拆8”的方案。以上種種，目的都在于降低投資者門檻，增強(qiáng)股票流動(dòng)性。
石家莊網(wǎng)站建設(shè)消息此次，360通過(guò)解禁釋放“活水”，也有異曲同工之妙。隨著360部分限售股解禁，市場(chǎng)交投將更加活躍，360的價(jià)值也將逐漸回歸。
說(shuō)了這么多，月底解禁時(shí)，360的股價(jià)能“安全”嗎？
根據(jù)公告，此次將解禁的限售股，主要來(lái)源于2017年11月借殼上市時(shí)定向增發(fā)的股份。從公開(kāi)信息可知，此次解禁的股份大部分為機(jī)構(gòu)股東，比起個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)往往更為理性，解禁時(shí)不會(huì)爭(zhēng)相出逃，形成踩踏局面。
從360本身來(lái)說(shuō)，借殼上市2年多后，股價(jià)較當(dāng)初的高點(diǎn)已經(jīng)有所回調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)被充分釋放。目前，360的動(dòng)態(tài)市盈率不到30倍，與其“科技股”的身份格格不入；對(duì)比*近炒上天的芯片、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)軟件等，360無(wú)疑被大大低估了。
就行業(yè)來(lái)說(shuō)，360無(wú)疑選了一條朝陽(yáng)下的賽道。目前，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)方興未艾，有望成為下一個(gè)千億級(jí)的風(fēng)口，在巨大的市場(chǎng)空間面前，360無(wú)疑已具備了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，公司每年投入20多億的研發(fā)費(fèi)用，假以時(shí)日，必將迎來(lái)厚積薄發(fā)的時(shí)刻。
2017年360回歸時(shí)，股民紛紛感嘆，“A股終于有了一只真正的互聯(lián)網(wǎng)科技股。”但是， 360股價(jià)卻并不是十分強(qiáng)勢(shì)，很大程度上，在于其流通盤太小，難以容納較大的資金。此次限售股解禁，將很好的解決這一痛點(diǎn)，徹底打破股價(jià)的“枷鎖”。
因此，360解禁，不但不是“危”，反而是“機(jī)”，是方便更多投資者參與的歷史性機(jī)會(huì)。限售股解禁后，市場(chǎng)將迎來(lái)更多“活水”，360的“科技牛”之路或?qū)⑿煨煺归_(kāi)。
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