以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)寶類貨幣基金在今年以來迅速壯大，這其中不可忽略的是，銀行的覺醒正在帶來更多的寶寶，因而成為一股重要力量。 2017年是貨幣基金高歌猛進的一年。 盡管流動性新規(guī)從各方面加強了對規(guī)模持續(xù)擴張的貨幣基金監(jiān)管和流動性風(fēng)險等的管理，
以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)“寶”類貨幣基金在今年以來迅速壯大，這其中不可忽略的是，銀行的“覺醒”正在帶來更多的“寶寶”，因而成為一股重要力量。
2017年是貨幣基金高歌猛進的一年。
盡管流動性新規(guī)從各方面加強了對規(guī)模持續(xù)擴張的貨幣基金監(jiān)管和流動性風(fēng)險等的管理，但貨幣基金規(guī)模上漲之勢并未逆轉(zhuǎn)。
基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，貨幣基金規(guī)模突破6.67萬億份，凈值突破6.68萬億元，占公募全行業(yè)規(guī)模的58.91%。此外，貨基規(guī)模已經(jīng)連續(xù)9個月實現(xiàn)正增長，總規(guī)模較年初增加了85%，足見這一年貨幣基金發(fā)展之猛。
貨基爆發(fā)的背后，通過互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售、對接貨幣市場基金的大眾化理財產(chǎn)品——互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”，無疑扮演了重要角色。
以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)“寶”類貨幣基金在今年以來迅速壯大，這其中不可忽略的是，銀行的“覺醒”正在帶來更多的“寶寶”，因而成為一股重要力量。
據(jù)悉，為了留住客戶，銀行正在主動出擊尋求基金公司開展合作，而基金公司也樂于開發(fā)新的增量點，二者一拍即合，雙方就余額理財領(lǐng)域展開的合作愈來愈多。余額寶再三限額，與其它寶類產(chǎn)品的暗中潛行，正是貨基新規(guī)之下頗具對立而又合乎當(dāng)前局勢的雙面寫照。
12月7日，天弘基金發(fā)布公告稱，自2017年12月8日起，余額寶設(shè)定單日（自然日）申購總額為2萬元，即對于投資者個人交易賬戶單日累計超過2萬元的申購申請不予受理。不過，現(xiàn)有個人交易賬戶持有額度10萬維持不變。在此之前，余額寶曾兩度調(diào)整個人交易賬戶持有額度。今年5月27日，余額寶的**額度由100萬元調(diào)整為25萬元；而短短兩個月后，余額寶封頂金額又再度下調(diào)至10萬份，已有存量不受影響。
對于**一次調(diào)整額度，天弘基金如此前般一再強調(diào)，余額寶用戶的理財大多以小額理財為主，人均投資金額只有幾千元，單日2萬的申購額度對超過98%的客戶都不會造成影響。然而，余額寶連番限額舉措的背后，不可掩飾的是其在監(jiān)管政策紅線面前不得不“自我閹割”的尷尬，這也將成為今年流動性新規(guī)對貨幣基金嚴(yán)格監(jiān)管的**代表性的寫照。一個更微妙的情況是，在螞蟻金服“財富號”向平臺轉(zhuǎn)化的選擇之下，天弘可能將面臨數(shù)千億資金被同業(yè)競爭對手瓜分的殘忍局面。
華南一位公募副總周萍（化名）向
石家莊網(wǎng)站建設(shè)直言，“天弘要滿足監(jiān)管的要求，就只能忍受自己被分流。因為無論是市場比較關(guān)心的風(fēng)險準(zhǔn)備金問題，還是分散資產(chǎn)配置問題，余額寶都很難有效解決。即使天弘強調(diào)是出于客戶考慮主動調(diào)整余額寶額度，但顯然是無奈之舉。”
余額寶步伐的減緩已有所表現(xiàn)。今年三季末起規(guī)模為15，595.95億元。從季度環(huán)比來看，三季度余額寶規(guī)模增速為8.9%，相較于二季度規(guī)模增速25%、一季度余額寶規(guī)模增速41%，季度增速大幅放緩。
不過，亦有業(yè)內(nèi)人士指出，急劇爆發(fā)后的休整并非壞事。從2013年6月的橫空出世，到成為全球**的貨幣基金，余額寶用4年的時間實現(xiàn)了驚為天人的跨越，其爆發(fā)同時也是全民理財觀念不斷普及和深入的結(jié)果，作為影響廣泛的“全民貨基”，余額寶面臨強監(jiān)管無可厚非。
對天弘而言，在“一基獨大”受到考驗的當(dāng)下，如何加速完善其它產(chǎn)品線，補齊其它短板，同樣是不可忽視的重點。
余額寶因規(guī)模急劇擴張而面臨調(diào)整的背后，其它寶類產(chǎn)品正伺機躍進。
據(jù)融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度末，74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶對接的56只貨幣基金的總規(guī)模為35930.96億元，較2017年第二季度末增加了5962.29億元，環(huán)比漲幅為19.90%。
這56只貨幣基金中，2017年第三季度規(guī)模增長的有39只，占69.64%；規(guī)模下降的有17只，占30.36%。這意味著，在流動性緊平衡的背景下，大部分互聯(lián)網(wǎng)“寶類”產(chǎn)品抓住了“現(xiàn)金為王”的寶貴窗口期，實現(xiàn)了規(guī)模的再增長。
事實上，今年掀起來的這波余額理財高潮，與余額寶的迅速壯大亦有著密切關(guān)系。余額寶帶動起來的個人儲蓄存款大搬家，使得銀行存款流失愈發(fā)嚴(yán)重，在此背景下，不少銀行選擇主動出擊與基金公司合作開發(fā)“寶”類產(chǎn)品，以求留住客戶，銀行系“寶寶”成為開拓余額理財市場的一股重要力量。
早在2014年，不少商業(yè)銀行就已經(jīng)在余額寶的刺激下，開始推出“寶類”產(chǎn)品，期望復(fù)制余額寶的成功。工商銀行的“現(xiàn)金寶”、中國銀行的“中銀活期寶”、交通銀行的“快溢通”、民生銀行的“如意寶”等，均是在這一時期誕生。但作為初期的嘗試，這些“寶”類產(chǎn)品在推廣上并沒有下太大功夫。
此后，2015年到2016年，監(jiān)管政策收緊等因素加大了貨幣基金收益率回落的壓力，貨基收益率從高峰的“7時代”一度跌破至3%，因此這兩年“寶”類產(chǎn)品的發(fā)展陷入了較為平靜的階段。
然而，平靜之下卻是暗流涌動。過去兩年各路機構(gòu)并沒有停止開拓余額理財業(yè)務(wù)疆土的步伐， 在揮別了高收益的黃金時代，大家試圖另尋突圍之路，不斷進行創(chuàng)新和模式升級。也正是這兩年的潛伏，才終于迎來2017年的大爆發(fā)。
2017年，在通脹走高、經(jīng)濟不確定性較大、貨幣政策邊際收緊的前提下，貨幣市場利率維持在較高水平，現(xiàn)金類資產(chǎn)的性價比更高，貨幣基金再次成為市場的焦點。而在經(jīng)歷了之前的摸索后，“寶”類產(chǎn)品的模式也實現(xiàn)了升級，更能適應(yīng)當(dāng)下需求。
華南一位公募互金人士向
石家莊網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化介紹，目前市場上的“寶”類貨幣基金大致可分為三種模式：初級的1.0模式，只提供T+0快贖服務(wù)，購買、取現(xiàn)均需手工操作，如重慶農(nóng)商行“江渝基金寶”，濰坊銀行“濰小寶”；中級的2.0模式，除了提供T+0快贖服務(wù)外，同時支持購買的自動化，如南洋商業(yè)銀行“智慧金”（每天14：30自動掃單申購）、九臺農(nóng)商行“增利寶”；再往上則是**模式，提供T+0服務(wù)、購買的自動化與交易觸發(fā)，實現(xiàn)ATM、pos消費、轉(zhuǎn)賬等全自動，如浙商“增金寶”。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前有十余家銀行實現(xiàn)了**模式，未來將有更多的“寶”類產(chǎn)品往**模式升級。
滬上一位公募人士指出，“現(xiàn)在仍有部分銀行沒有開展余額理財業(yè)務(wù)，或者余額理財業(yè)務(wù)應(yīng)用場景比較少，所以未來空間還是非常大的。”
值得一提的是，在銀行余額理財項目的合作方中，老牌大基金公司是合作主力。其中，業(yè)內(nèi)在該領(lǐng)域布局*多的廣州某基金公司目前合作開發(fā)余額理財業(yè)務(wù)的銀行數(shù)量已經(jīng)超過30家，光互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)團隊就超過100人。
據(jù)該公司相關(guān)人士介紹，“我們的出發(fā)點在于給合作方提供***解決方案，且我們在提供初始墊資方面優(yōu)勢明顯?？紤]到銀行內(nèi)部授信流程較長，為了便于余額理財項目盡快上線，我們可為銀行提供應(yīng)對快速贖回業(yè)務(wù)的初始墊資資金，大致在1000萬左右。”
在銀行和基金公司積極合作的背后，是一個銀行、基金公司、客戶三方皆可獲益的收益賬本。
華南一位公募人士解釋稱，對銀行而言，設(shè)計符合客戶需求的余額理財產(chǎn)品能夠有效服務(wù)客戶，能夠增加客戶粘性，留住用戶；對基金公司而言，依托銀行的龐大用戶基數(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模的迅速擴張；對客戶而言，能夠享受到方便的金融服務(wù)，實現(xiàn)閑置資金的升值，可謂一舉三得。
上述人士進行了一番推演，其表示，假設(shè)某個余額理財項目保有量為10億，銀行可以獲得約100萬的尾隨傭金收入，以及250萬的銷售服務(wù)費用。而在資本市場明顯轉(zhuǎn)暖的情況下，客戶還會主動轉(zhuǎn)換權(quán)益類基金，假設(shè)有20%的余額理財客戶可以轉(zhuǎn)換，在余額保有10億的情況下，2億資金購買權(quán)益類產(chǎn)品實現(xiàn)申購費240萬。
如上收益更多而言是具象的，而擴大銀行口碑和市場影響力，提升客戶粘性和滿意度，這些影響同樣值得期待。
以2015年3月某基金公司攜手一家城商行推出的一款寶類產(chǎn)品為例。據(jù)了解，這項業(yè)務(wù)為該銀行帶來新增客戶數(shù)超過130萬戶，新增金融資產(chǎn)超過200億，并已累計吸收行外資金3000億元，僅2016年就貢獻中間收入（客戶維護費和銷售服務(wù)費）超4000萬元。
可以預(yù)期的是，“寶”類合作項目將得到越來越多的中小銀行的青睞，成為銀行應(yīng)對行業(yè)競爭不可或缺的利器。
當(dāng)然，除了銀行外，基金公司還將眼光投向了券商交易賬戶等領(lǐng)域，而第三方的寶類產(chǎn)品也勢頭兇猛，關(guān)于余額理財領(lǐng)域的競爭將有更多的演繹。
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